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必发实时交易量 - 濠赌股月内放榜 大摩估首季多赚26%

2020-01-11 11:58:44 来源:网络

必发实时交易量 - 濠赌股月内放榜 大摩估首季多赚26%

必发实时交易量,港股讯 据香港经济日报报道,濠赌股本月底起陆续公布首季季绩,摩根士丹利预期,在首季澳门博彩收入按年增长21%,行业整体现金经营溢利有望按年增26%,相信永利(01128)增长可胜同业。

不过,该行分析各赌股年初至今股价与业绩表现,认为澳博(00880)和金沙(01928)短线表现,较股价逼近新高的银娱(00027)更吸引。

濠赌股昨表现随大市造好,银娱、澳博各升近2%,金沙就升1.2%。据彭博数据资料,金沙、永利和美高梅(02282)3间美资营运商将于月底宣布首季业绩,银娱、澳博和新濠博亚就会于5月首星期公布季绩。

  银娱股价提前跑出吸引力减

大摩指出,虽然首季贵宾厅收入按年增长24%,再次跑赢中场收入的17%增幅,但无碍行业经营毛利率提升,令现金经营溢利(EBITDA,除息、税、折旧及摊销前溢利)续跑赢博彩收入增长。

该行续指,永利首季业绩可望跑赢同业,美高梅则按季业绩倒退(见表),不过永利年内股价累升11%、美高梅则跌14%,认为股价已大致反映基本因素。大摩续分析,银娱年内股价跑赢同业约8个百分点,但EBITDA按季增长反逊同业,而金沙和澳博股价落后于盈利改善幅度,因此认为金沙和澳博短线较银娱更吸引。

该行指出,随澳门酒店供应增加、港珠澳大桥于今年落成,过夜访客和内地中小城市旅客增加,近期已提升全年博彩收入增长预测至15%。

首季业绩以外,大摩认为美高梅现行估值约16倍市盈率,以更能反映股息回报的股权自由现金流模型(Free Cash Flow to Equity)估值则相当于2019年业绩的9%,仍是行业估值最低,而且公司有机会于下半年增设贵宾厅,带来额外上升憧憬。

另外,该行认为澳博或可复制永利在新场开幕前6至9个月的升势,但忧虑“上葡京”或延至明年下半年开业。

澳博早前预期,路凼项目上葡京于今年底前完成建设。


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